ジムクレイマーはPayPalの最近の期待外れの結果に対してコメントしています。
「昨晩の失望的な決算を受けて、今日、PayPalの株価が急落していることを受けて、会員の皆様に、PayPalについての私たちの考えと、この株へのアプローチ方法をお伝えしたいと思います。
昨晩の決算分析で述べたように、PayPalはペナルティボックスに入っています。第4四半期は期待外れで、学校帰りや旅行の動きの鈍化をめぐるコメントは不明瞭でした。そして何よりも、経営陣が事前の電話会議でeBayの巻き戻しのタイミングと収益の動きについて誤った見解を述べたことが、2022年第1四半期の成長率に以前の予想以上のマイナスの影響を与えることになったようです。
経営陣がガイダンスを誤ったために、わずか数ヵ月後に予測を下方修正せざるを得なくなった場合、それは、経営陣が考えていたような見通しが立っていないことを意味し、私たちはより多くの情報が得られるまで自らを戒めなければなりません。新たな予測に頼ることはできないのです。
チームは、長期的なダイナミクスについては明るい見通しを持っていましたが、その理由の大部分は、eBayとの事業契約が終了し、Amazonなどの新たなeコマース企業との提携が可能になったためです。しかし、PayPalは今や「Show Me」ストーリーであり、投資家は実行と具体的な成果を求めているため、この自信は株価の支えにはなりません。
では、投資家の期待に応え、それを超える能力があることを示すために、次のリリースまで待つ以外に、経営陣にできることは何でしょうか？私たちは、経営陣ができること、すべきこととして、自社株買いの発表を挙げています。
コールの中で、チームは、新しいPayPalアプリを立ち上げて以来、「初期の結果では、新しいアプリによって、お得な情報やオファータブを探索する消費者が25倍に増え、初めて暗号を使って取引するユーザーが15％増加し、キャッシュカードの登録数も35％増加し、デジタルウォレットユーザーのアカウントあたりの平均収益は、チェックアウトのみのユーザーの2倍になっている」とコメントしています。これが事実であれば、eBayが終わった後、成長率の谷間に近づいていると考えることができます。実際、チームは、2022年の第1四半期は、年間で最も成長率の低い四半期になるだろうとコメントしています。
株式市場における好機とは、たいてい醜いもので、誰も直近の敗者を買おうとはしません。株価が直近の史上最高値から33％も下落していることからも、この銘柄が敗者であることは論を待ちません。しかし、一時的な力関係や、強力な経営陣がたまにミスをしただけで叩かれてしまうような偉大な企業の株は、忍耐強い投資家にとって長期的には大きなチャンスとなる傾向があります。
今回のネガティブなアップデートは、一時的な逆風と稀なミスステップの結果に過ぎないことを経営陣が発信するチャンスです。もしチームが、eBayの逆風がいつ収まるのか、また収まった後の未来がどれほど明るいものになるのかという最新の見解に本当に自信を持っているのであれば、長期的な成長を重視するチームとしては、この下落を大きなチャンスと捉えるべきでしょう。
Pinterestの買収が正式に白紙となり、Paidyの買収が完了し、Amazonとの統合によりVenmoの収益性が2022年に上昇する可能性があり、経営陣が「信じられないほど強固なバランスシート」と見なしている200億ドルの流動性が確保され、年間50億ドル以上のフリーキャッシュフローを生み出している今、経営陣は資金を投入し、投資家に対して、バランスシートを使うことができるあらゆるものの中で、このレベルのPYPLの株式ほど魅力的なものはないということを示す機会を得ているのです。」
参考記事：CNBC INVESTING CLUB with JIM CRAMER
