ジム・クレイマーは2022/10/20にエスティローダー（EL）を1株およそ202.18ドルで40株購入した。取引後、ジムの信託はELを210株所有し、ポートフォリオでのウェイトを1.29%から1.59%に増加させました。
追加購入の理由は以下の通りです。
本日の「モーニング・ミーティング」では、エスティ・ローダーの株価が 1 株当たり 205 ドル近くまで下がれば、次の買い付けを行うと述べました。午後の取引で株価がこの水準を下回ったため、弱含みでこのポジションをゆっくりと拡大する戦略の一環として、もう1つ小さな買いを入れています。
この化粧品大手の株価は、ここ数週間、2つの理由で低迷している。まず、米国債利回りの上昇は、すべての銘柄、特にプレミアムバリュエーションを持つ銘柄に圧力をかけ続けている。エスティ ローダーは、今後12ヶ月の利益の倍率が約27.5倍と、決して安い銘柄ではありませんが、私たちはこの評価に十分な納得感を持っています。それは、この倍率がCovid-19の大流行前の水準に完全にリセットされたことが主な理由です。同時に、エスティ ローダーは、パンデミックによって最も大きな打撃を受けた部分の回復に伴い、今後数年間、通常の傾向を上回る収益成長を実現すると予想されるからです。
現在の株安の第二の理由は、エスティローダーの収益の約3分の1を占め、成長の大部分を占める中国での課題が続く中、アナリストが業績予想を下方修正していることです。中国は、いわゆるゼロ・コビード政策をまだ撤回しておらず、中国でのビジネスを制限しているため、株価への圧力が強まっています。しかし、私たちは、北京の厳しいコビド政策は一過性のものであり、長期的に経済に深刻なダメージを与えない限り、政府がこれ以上の締め付けを維持することはできないと考え続けています。
中国で起こっていること以外にも、エスティ ローダーは、パンデミックが発生したときに、E コマースのような消費者への直接販売チャネルを構築して、迅速にピボットを行った優れた企業です。この転換により、エスティ ローダーは失われた市場シェアを取り戻し、営業利益率の見通しを改善することができました。過去3年間で、エスティ ローダーは営業利益率を220ベーシスポイント拡大しました。
最後に、本日、フランスの化粧品メーカーであるロレアルが予想を上回る四半期決算を発表し、「消費者の美容製品に対する意欲は衰えていない」と述べたことで、美容業界の健全性についてまた一つ、明るいニュースが増えました。
このような背景から、私たちはエスティローダーのポジションを、引き際の買い方についての説明で言及した戦略である、ワイドスケールを使って追加していくつもりです。
