連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げを前に、投資家が株式の適切な評価倍率を決定しようとしたため、市場は週明けに信じられないほど不安定な状態が続きました。
アクションをトレードするのは魅力的かもしれませんが、それを成功させられる人はほとんどいませんし、長期間にわたって一貫して成功させられる人はさらに少ないでしょう。あなたが作るより多くの動き、より多くの回あなたが正しくなければならないし、このゲームではコールストライクはありませんことを覚えておいてください。このゲームでは、ストライクと呼ばれるものはありません。いくつかのトレードを手放すことができます。
高品質で収益性の高い企業
その代わりに、この市場で傷つくかもしれないが、反対側で強くなることが期待できる優良企業に注目したい。これは、今週初めにジム・クレイマーが "Mad Money" で語ったことだ。クレイマーの解説を参考に、会員の皆様には、この市場で保有する企業について考えるだけでなく、このボラティリティをより広い意味でどう捉えるべきかを考えていただきたいと思います。
リスクとボラティリティという言葉を同じように使う人がいますが、オプション市場や信用取引（急激な下落でオプションが無価値になったり、ブローカーが「マージンコール」でポジションを売り抜けたりする）を利用している場合、ボラティリティをリスクと同じように捉えるのはおそらく適切なことです。
実際、「シャープレシオ」など、リスク調整後リターンを計算するための指標の多くは、ボラティリティをリスクの代用として使用しています。しかし、それは必ずしもボラティリティがリスクだからではなく、ほとんどの場合、実際のビジネスリスクを測る普遍的な定量的方法が存在しないからです。競合他社が出現するリスクや消費者の嗜好が変化するリスクはどのように測ればよいのでしょうか？だから、投資は科学であると同時に芸術でもあるのです。もちろん、リスクを列挙することはできますが、それを実際にドルや株価の反応として定量化することは、また別の話です。しかし、もしあなたが長期的な投資家であり、私たちがアドバイスするように、最高品質の企業、つまり、何かを行い、物を作り、現金に裏付けられた真の利益を生み出し、それを配当や自社株買いによってあなたに還元する企業の株式を保有することに重点を置いているなら、ボラティリティをリスクではなく、チャンスと考えるべきでしょう。このような市場には、長期的な機会が生まれる。
このような枠組みにおけるリスクとは、いつか利益が出るかもしれないという話や勢いではなく、真のファンダメンタルズと現金／収益に基づくバリュエーションに大きく基づく銘柄選択であり、株価の一時的な下落よりも、資本の永久喪失の方を意味するものである。
2022年のインフレ抑制を目指し、早ければ3月から複数回の利上げを行うというFRBのシグナルに市場は騒いでいるかもしれませんが、決算説明会で共通して聞かれるのは、消費者のバランスシートは強固で、需要は旺盛であるということです。今問題なのは需要ではなく供給です。ポートフォリオ名であるApple (AAPL)が、ストリートが求めていた記録的な数のiPadを販売できなかったのは供給のためであり、需要のためではありません。最高の買い物は、株価が優れたビジネスの強さを反映しているときではなく、株価と根本的なビジネスが切り離されたときに生まれるのです。例えば、Club Holding のマイクロソフト (MSFT) が決算発表で電話会議を始める前に、あるいはアップルが過去最高の売上と18億台のインストールベースを達成して投資家をあっと言わせる前に、株価が切り離されたのです。
つまり、この不安定な市場を乗り切るには、ボラティリティをリスクではなく、ファンダメンタルズから切り離された状態で優良企業の株を手に入れるチャンスと捉える必要があるのです。
ここで、私たちが注目したい広範な市場の指標を簡単に紹介しましょう。米ドル指数は 97 の大台を超える水準まで上昇した。金は1,700ドル台後半まで値を戻した。WTI原油価格は、1バレルあたり80ドル台半ばで推移している。10年債利回りは、1.78%台まで上昇しているが、週明けには1.8%を突破する場面もあった。決算と経済
マイクロソフト、ボーイング（BA）、アボット・ラボ（ABT）、マスターカード（MA）、ニューコール（NUE）、ダナハー（DHR）、アップル、シェブロン（CVX）が決算を迎えました。
また、週明けには、マクロ経済に関するいくつかの重要な更新がある。
水曜日
新築住宅販売件数：81.1万件 vs 予想76.0万件
FOMC（連邦公開市場委員会）開催木曜日
4Q21国内総生産(GDP)：年率6.5% 予想5.5%に対して
週次新規失業保険申請件数 予想26.5万件に対し26.0万件、4週間移動平均値 24.7万件（前週比＋1.5万件）
前月末の住宅販売保留件数：予想0.4%減に対して3.8%減金曜日
個人消費 前月比：-0.6% 予想比：-0.6
個人所得 前月比：0.3% 予想0.5%に対して
コアPCE価格指数前年比：予想4.8%増に対して4.9%増今後の注目点
来週も第4四半期の決算が続きます。ポートフォリオ内では、火曜日のオープン前にユナイテッド・パーセル・サービス（UPS）、火曜日のクローズ後にグーグル親会社のアルファベット（GOOGL）、ペイパル（PYPL）、アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）、水曜日のオープン前にアブビー（ABBV）から連絡がある予定です。フェイスブック親会社のメタプラットフォーム（FB）とウィン・リゾーツ（WYNN）から水曜日の引け後、イーライ・リリー（LLY）とハネウェル（HON）から木曜日の引け前、アマゾン（AMZN）、フォード（F）、ノートンライフロック（NLOK）から木曜日の引け後です。なお、ポートフォリオに組み入れた企業の決算報告については、すべて当社で分析した結果をお伝えする予定です。
その他、注目のレポートをご紹介します。
月曜日
オープン オーチス・ワールドワイド（OTIS）、トラン（TT）、アトコアインターナショナル（ATKR）
閉じる NXPセミ（NXPI）、サンミナ（SANM）、ケンパー（KMPR）、アクサルタ・コーティング・システムズ（AXTA）、キャボット（CBT）、ウッドワード（WWD）、ファブリネット（FN）、シーラス・ロジック（CRUS）火曜日
オープン エクソン（XOM）、インペリアル・オイル（IMO）、エンタープライズ・プロダクト（EPD）、UBS（UBS）、マンパワー（MAN）、スタンリー・ブラック・アンド・デッカー（SWK）、センサータ（ST）、ペンテア（PNR）、ピュルテグループ（PHM）
閉じる アムコール（AMCR）、アムドックス（DOX）、ゼネラルモーターズ（GM）、マイクロストラテジー（MSTR）、パーキンエルマー（PKI）、スターバックス（SBUX）水曜日
オープン アメリソース・バーゲン（ABC）、マラソン・ペトロリアム（MPC）、ヒューマナ（HUM）、ノバルティス（NVS）、サーモフィッシャー（TMO）、DRホートン（DHI）、エマーソン（EMR）、ウェイスト・マネジメント（WM）、カプリ・ホールディングス（CPRI）、フェラーリ（RACE）
閉じる マッケソン（MCK）、Tモバイル（TMUS）、メットライフ（LET）、クアルコム（QCOM）、スポティファイ（SPOT）木曜日
Open：シェル（RDS）、カーディナルヘルス（CAH）、シグナ（CI）、コノコフィリップス（COP）、メルク（MRK）、アロー電気（ARW）、ABB（ABB）、ノキア（NOK）、エスティ ローダー（EL）、ウエストロック（WRK）、イリノイ・ツール（ITW）
閉じる アクティビジョン・ブリザード（ATVI）、アポロ（AINV）、アバントール（AVTR）、ユニティ（U）、スカイワークス、SWK）、クロロックス（CLX）、ピンタレスト（PINS）、スナップ（SNAP）金曜日
オープン：ブリストル・マイヤーズ（BMY）、サノフィ（SNY）、イートン（ETN）、リジェネロン（REGN）、エアプロダクツ（APD）、ツイスト・バイオ（TWST）マクロ経済面では、地政学的な領域と、以下のリリースに注目したい（すべて日本時間）。
月曜日
9:45 シカゴPMI火曜日
9:45 マークイットPMI製造業
10:00 建設支出
10:00 ISM製造業
10:00 JOLTS - 開業・離職率調査水曜日
8:15 ADP雇用統計木曜日
8:30 新規失業保険申請件数
8:30 単位労働コスト
8:30 生産性
9:45 PMI総合
9:45 マークイットPMIサービス
10:00 耐久財受注
10:00 ISM非製造業金曜日
8:30 非農業部門雇用者数参考記事：CNBC INVESTING CLUB with JIM CRAMER
