最近の株価下落のときにジムクレイマーは以下のように考えています。
月曜日(12/20)のマーケットは、全体的に価格が下がっており、ネガティブな要素が多いかもしれませんが、私たちはチャリタブルトラストの方針を維持し、オポチュニスティックに厳選した銘柄を買いたいと考えています。
一歩下がってみれば、今市場が直面している不確実性は、過去に経済が乗り越えてきたものと変わりません。私たちは以前にもこのような時期を経験しました。いつ何が起こるか予測することが難しいからこそ、チャリタブル・トラストのために常にバランスのとれた分散ポートフォリオを維持し、傍観者として現金をある程度置いておくのです。
このような暴落は大変なもので、起こっている最中は決して良い気分にはなりません。絶え間ない売りは、私たちの忍耐力を試します。しかし、もっと中期的な視野で物事を見れば、素晴らしい企業の株式の中にも、すべてを売るという考え方によって間違った罰を受け、下落してしまったものがたくさんあることに気づくでしょう。
今朝のインベストメント・クラブ・ノートでは、会員の皆様に、買い付けは慎重に、そして厳選して行うようにとお伝えしました。以下は、年末年始の買い物リストに入っているグループとアイデアです。
ヘルスケアは、当社が引き続き注目している銘柄です。ヘルスケアはディフェンシブであり、経済が減速しても収益を上げることができます。また、医薬品株は、Build Back Better 計画が阻止される可能性があることから、勝者となっています。なぜなら、この条項の一つは、特定の医薬品の価格について、政府が製薬会社と直接交渉することを認めていたからです。
ポートフォリオでは、アッヴィ (ABBV) を配当利回りの高さで気に入っており、ヒュミラの売上を代替する能力を市場が過小評価していると考えていますが、ここ1ヶ月の大幅なアウトパフォームを受けて、これを追うのは少し難しくなっています。
現在の価格ではイーライ・リリー（LLY）の方が好きだ。この銘柄は、Investor Meeting後の高値から約6%下落していますが、ボリューム主導の成長、ブロックバスターの豊富なパイプライン、継続的な営業利益率の拡大など、この製薬会社の名前を引き続き好んでいます。
あるいは、Bausch Health (BHC) のようなブレークアップ・カタリストを持つ企業はどうでしょうか。先ほど、部品の総和ベースでは非常に魅力的に見えると申し上げました。
銀行については、収益が安く、配当が堅実で、積極的な自社株買いプログラムがあり、FRBの利上げ時にはアウトパフォームする傾向があるため、依然として価値があると見ています。
私たちのお気に入りは、ウェルズ・ファーゴ（WFC）とモルガン・スタンレー（MS）です。ウェルズ・ファーゴは、コスト削減の取り組みと資産規模から、どちらかといえばリストラの対象だが、金利上昇に対応できるのも魅力だ。モルガン・スタンレーは金利の影響を受けません。その代わり、モルガン・スタンレーのビジネスモデルは、手数料ベースと経常的な収入源を重視している。投資家は、手数料収入や経常的な収入源は予測可能であり、容易に予測できるため、より多くの金額を支払うことを望んでいるのです。手数料収入と経常収入がMorgan Stanleyの総収入の大部分を占めるようになれば、市場はMSの株価収益率を高くして報いるだろうと考えています。
投資家は、メガテクノロジー、FANG銘柄（メタプラットフォーム（FB）、旧フェイスブック、アマゾン（AMZN）、ネットフリックス（NFLX）、グーグル親会社のアルファベット（GOOGL）、それにアップル（AAPL）、マイクロソフト（MSFT）に眠れないはずだと考えています。これらの企業はすべて、投資家に非常に合理的な価格で成長を提供し、技術分野で最高の長期的な成長トレンドへのエクスポージャーを提供しますが、FRBの引き締めやテーパリングに伴って何も得られず不安定なままであるハイテク株のコホートよりもはるかに安価です。不確実な時代には、投資家は、破壊不能なバランスシートと強力な経営陣のために、このグループを好んで購入します。
あなたは、疑うよりもずっと早く、これらの銘柄を買い始めたいのです。ところで、休暇を前にしたオミクロンの高騰で最大の勝者となったのは、アマゾンのオンラインマーケットプレイスではないだろうか？
原油が暴落していますが、シェブロン（CVX）の4.78%の配当利回りは、低金利の中で株価の下支えとなるはずです。また、過去に説明したように、シェブロンは原油価格が下がっても、そのコストと資本規律から、配当をカバーするキャッシュフローを有している。
最後に、コストコ(COST)であるが、これは我々のお気に入りの消費者向け主力株である。この小売業者は、Covid-またはCovidなしの世界で勝者であり、誰もが低価格を好むため、より広い範囲の経済で何が起こっているかに無関心である。そして、投資家が2022年に注目すべき2つのカタリストを忘れてはいけません。
一つは、特別現金配当の可能性です。コストコのバランスシートは現金で満たされており、過去8年間で4回の特別配当を行っているため、このスケジュールは合致している。
第二に、経営陣が会員権を値上げするのは時間の問題かもしれないと考えている。コストコは歴史的に5年ごとに会員権を値上げしており、来年の夏で5年目に入る。コストコのロイヤルティ率がこれほど高い（米国・カナダで91.6％、全世界で89％の更新率）ので、おそらくコストコはほとんど抵抗なく会費を値上げすることができるだろう。会費収入は純粋な利益であることを忘れてはならない。参考記事：CNBC INVESTING CLUB with JIM CRAMER
